IR交差点

　2007年のキーワードは「偽」であった。昨日も、製紙会社トップが再生紙年賀はがきの古紙配合率を偽装していたと陳謝していた。本当にニッポンという国はどうしちゃったのかな？と思えるような陳謝の嵐の一年だったと思う。

　2008年では、年初からサブプライム問題で株安の状態が続いている。企業のＩＲ担当者に聞いてみても、どの業界も元気がない。決してＩＲの最終目標が株価ではないとしても、やはり気になるものである。「どのようなＩＲ活動をしたとしても、今の市況では反応が鈍いよね？」というのが、担当者の本音のようだ。

　そのような時に、ワタシはムスコからあることを学んだ。さすが、5歳の保育園児である。物事全てを本能でしか判断していない。好きなものは好き。キライなものはキライ。きれいなものはきれい。ばっちいものはばっちい。彼の発言は、親が教育し、誘導しない限り、思ったことを竹を割ったように話しだす。たかが子供のいうことじゃないか。と思うのは、既に俗世間にまみれてしまった大人の目線である。その目線で物事を行った結末が企業の不祥事の発端だったのではないだろうか？

　この位は大丈夫。この位ならきっと許されるだろう。こうしないと品質が保てない。しかも誰も損はしないじゃないか。私達が黙っていればわからないよ・・・・。嘘をつくことはいけないことだとムスコはいう。そのように保育園で先生が教えてくれたと、目を輝かせて自慢げに話している。自分達の幼少の頃も、たしかに周りの大人からそのように教わった。上場企業のトップやボードメンバーも、そのような人間としての基本的なことは、誰かが必ず教育してくれたはずである。

　今年こそは、昨年のような「偽装」に揺れた低レベルの企業不祥事のニュースはみたくないなぁと思っていたが、やはり「大人」の感覚でビジネスをしてはいけない時代かもしれない。幼少の頃のような純白な感覚、いいものはいい。駄目なものは駄目。という極めて簡単だが、勇気のいる決断を企業トップは求められている。それを誤ると、いくらいいＩＲをやっても駄目である。駄目なことをやった企業は、社会から退場を迫られる時代なのだ。

大坪和博（アレックス・ネット株式会社　取締役）
『金融から怪獣』をIR目線で日々研究してます

最近では国内のＩＲサイトも質、量ともにかなり充実してきた。様々なサイトランキングや評価基準が公表される中で、一定レベルを実現することはさほど難しいことではない。制度開示の充実で上場企業全体の開示レベルも底上げされ、比較可能性は格段に高まった。コンテンツが充実したら、次は見せ方・表現で差別化をしてみてはどうか。その意味で欧米のＩＲサイトはベストプラクティスの宝庫である。投資家の「痒いところに手が届く」
様々な工夫や事例を紹介していきたいと思う。まずはＩＲ活動の様々な分野で優秀賞を受賞するＧＥに注目してみよう。

【今回の注目サイト！：ゼネラル・エレクトリック（ＧＥ）】

「株主プロフィールで自社の銘柄特性をアピール」
下記はＧＥのStock Information以下のOwnership Profileである。

http://www.ge.com/investors/stock_info/ownership_profile.html

株主判明調査結果は社内限りの情報と思われがちであるが、実は自社の銘柄をアピールする有力な材料となる。ＧＥの場合は金融情報会社が提供する公表データをベースとした保有者情報を「機関投資家への集中度」と「投資スタイル」別に開示している。「集中度」からは、ＧＥを保有する機関投資家の上位何社が何割を保有しているかがわかり、流動性の一つの目安となる。一方「投資スタイル」は、成長株投資、バリュー株投資、インデックス、インカム投資といった大項目別とさらにその詳細な分類別に機関数、保有比率、保有額などが開示されている。これを見るとＧＥは成長性、割安性の両面をあわせもつ銘柄であることがわかる。まさに自発的開示に客観性を付加できる有益な情報だ。

山本章代（アレックス・ネット株式会社　取締役）
海外企業のIRに詳しい。宣伝会議発行の「PRIR」誌に「海外企業のアニュアル･レポート解説」を連載（2005年4月～2006年4月）。